Ricerc@Sapienza

La ricerca intende analizzare e valutare criticamente un¿ampia serie di fenomeni attualmente in atto sul mercato dei capitali, alcuni spontaneamente sorti, altri indotti dal legislatore.Obiettivo del lavoro è individuare e analizzare i meccanismi di mercato, nonché vagliare le riforme attualmente in fase di adozione, nell'ottica di fornire sistemi efficienti di finanziamento alle imprese, soprattutto in ragione delle pesanti ripercussioni dovuti alla crisi economica degli ultimi anni ed alla conseguente stretta creditizia.
In questa linea si colloca la crescente rilevanza assunta sul mercato dai fondi comuni di investimento che ha attribuito agli stessi, nelle compagini sociali delle quotate,un ruolo nella funzione di controllo, ponendo al contempo delicati problemi di governance; circostanza che impone un'analisi approfondita del fenomeno.
Per le società di minori dimensioni, il legislatore ha recentemente adottato una serie di riforme, dedicate alla categoria delle PMI:così prevedendo, per le PMI costituite in forma di s.r.l., la possibilità di offrire al pubblico le partecipazioni sociali, sino ad oggi vietata per le s.r.l.,consentendo di accedere al particolare strumento dei portali on-line di c.d. equity-crowdfunding. Si tratta di riforme di impatto notevole sia quanto ai profili endosocietari, sia quanto alla tutela dei risparmiatori sui mercati finanziari.
Più in generale, e a prescindere dal fattore dimensionale dei soggetti coinvolti, appare utile esaminare gli strumenti formatisi sul mercato e nella prassi contrattuale(anche in diverse esperienze giuridiche, tra le quali quella tedesca, francese ed anglosassone), in relazione all'esigenza di finanziamento delle imprese e di acquisizione del controllo, non solo con riguardo ai tradizionali profili in materia di OPA, ma con particolare riguardo alla dimensione del venture-capital:clausole di trascinamento e co-vendita(drag-along e tag-along); coinvolgimento dei creditori(covenants); accordi di investimento